科技股被杀估值，东南亚创投到了类似2008年的危机点了么？

原标题：科技股被杀估值 - 东南亚创投到了类似2008年的危机点了么？

作者：墨腾创投（ID: Momentum Works）

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2021 全年东南亚创投总额达到了创纪录的 142 亿美元。但事态到了 11 月整个市场的情绪开始急转直下，科技股的股价出现了大幅回调，在杀估值情绪下的东南亚创投似乎一夜回到了 2008 年的危机点。

业界也不乏悲观的声音，好日子要过去了。我们也在多个场合看到有朋友把红杉资本在 2008 年金融危机时发出的“安息吧 - 好时光”的 PPT 拿出来对比：

前两周墨腾与老朋友 Cento Ventures 举办了 2021 全年东南亚投资趋势解读会，以 2021 年全年东南亚风险投资报告为基础探讨及总结了这一整年里东南亚的投资趋势、投资金额、投资方分布、阶段和行业占比以及退出趋势。本文为会议解读摘要的第一部分，希望能对大家判断东南亚市场有所帮助。

2021 东南亚总投资额同比增长 70%

东南亚 2021 年前半年的投资虽然数量创新高，但是总额本来平平无奇。接近年尾的时候东南亚却迎来了一批来自美国的资本投资。大量注入的美国资本使得东南亚创投 2021 年的总投资额快速上涨，达到历史新高。

美国资本助力东南亚走向 IPO

美国资本分两种方式注入东南亚创投：私募股权&交叉基金。随着越来越多资金的注入，2021 下半年里好几家东南亚公司都跃跃欲试地想要上市，不管是通过直接 IPO 还是和 SPAC 合并。真正在市场校正之前实现上市的也有若干家。

一路高歌的科技股在 11 月开始大幅回调

好日子总归会过去。在疫情期间科技股受到了很大的追捧。而情绪在 2021 年年底似乎发生了很大的变化，由于通胀、加息再加上今年俄乌战争造成的连锁反应，股市的走向尤其是科技股/成长股的估值，在接近年末时出现猛烈下跌。

又回到了 2008？

所以回到文章开头说的，业内开始有讨论说市场或许又回到了 2008 年的危机点。

不过我们认为，现在为此而焦虑还为时尚早。场外的弹药（Dry Powder，已募得但尚未投资的基金）已达到了历史的新高，这些资金在未来的一到两年之内都需要被部署。我们不相信大部分的 GP 能够在这个阶段由于市场不好就把募集的资本退还给 GP 们。

所以，很多资本都在等待进场，扣动扳机的可能是停战的好消息、可能是美联储加息周期的结束、可能是供应链危机的缓和、可能是巨头提振信心的季度财报、也有可能是估值达到了更合理的空间。

所以，接下来的半年到一年会很有意思。

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