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首家在印度上市的独角兽表现如何?

墨腾创投  • 

原标题:首家在印度上市的独角兽表现如何?

作者:墨腾创投(ID:MomentumWorks)

白鲸出海注:本文为墨腾创投发布在白鲸出海专栏的原创文章,转载须保留本段文字,并注明作者和来源。商业转载和使用请前往作者个人主页,联系寻求作者授权。

我们在之前即将上市的东南亚互联网公司的文章中提到过,除了东南亚,印度也有不少互联网公司挤着要 IPO。而就在上周五,印度外卖平台 Zomato 在印度孟买证券交易所上市。当天股价收盘于 127 卢比,相比发行的 IPO 价(76 卢比约等于 1 美元)上涨 66%。截止 28 日收盘价为 133 卢比,市值约 130 亿美元。

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Zomato 的一些数据

Zomato 由 Deepinder Goyal 创立于 2008 年,最初是一家类似于大众点评的美食推荐平台。在经历 13 年的发展之后,目前已形成以四大业务为主的餐饮服务平台。主营业务:外卖/杂货配送、餐厅就餐、会员服务、针对餐厅的供应链服务。

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当然无论是从资本的角度还是 Zomato 的营收的来看,外卖都是其核心业务之一。2020 年,Zomato 外卖业务的 GOV(总订单值)相比 2019 年翻了一番,达到 15.26 亿美元。

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Zomato 的外卖交易总额与东南亚的主流外卖平台相比,还是有不小的差距

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在 2021 财年第一季度和第二季度,Zomato 外卖业务出现了断崖式下跌,很大程度上是因为今年 3 月-7 月印度第二波疫情的爆发。之后外卖业务逐步回升并超过 2020 年的水平。

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Zomato 的主要营收都来自于餐饮平台的运营服务,其中也包括外卖业务。而最大的花费则是在员工薪资以及福利支出方面。而尽管外卖业务在过去一年中的边际贡献率不断增长,且 Zomato 在过去的一年中进行了几次不同幅度的裁员,但在 2020 年 Zomato 仍然亏损了近 3 亿美元。

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印度外卖市场

Zomato 其实算是一个半道出家的外卖平台,早期一直主要业务就是挖掘餐厅以及供用户评价和推荐。在 2014 年印度外卖平台 Swiggy 成立之后,Zomato 在 2015 年开始正式进军外卖市场。

凭借早期积累的餐饮网络一度扩张至中东、东南亚以及欧美市场。号称如今业务已经遍及 24 个国家的 Zomato 也吸引了不少投资者的关注。其股东包括红杉印度、蚂蚁金服、Kora Management、Uber、Info Edge、Delivery Hero 等国际资本和企业。

其中 Info Edge 是印度一家本土互联网集团,旗下投资组合包括房地产门户网站 99acres.com、婚恋服务网站 Jeevansathi 等互联网公司。是 Zomato 的第一大股东。

蚂蚁金服则通过旗下新加坡的两家分公司持有 Zomato 16.65% 的股份,是其第二大股东。

2020 年 Zomato 以 3.5 亿美元的价格收购印度 Uber Eats。交易之后,Uber 持有 Zomato 约 9% 的股份,是其第三大股东。

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印度外卖市场整体不太好做的一个重要原因就是其餐饮市场规模不够大,具体表现就是餐馆少,街边小贩也少。

印度餐饮市场的消费体量不足以及不成熟的餐饮体系直接影响到了线上外卖市场的大小。再加上移动互联网渗透率等其它因素,导致印度外卖市场一直处于一个爬坡的状态。

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如果把印度和印尼这两个同姓的兄弟来作对比,你会发现印尼除了互联网生态整体比印度要成熟之外,其特色美食和街头小贩组成的餐饮体系也为印尼外卖市场奠定了基础。根据我们在今年初推出的东南亚外卖平台报告中的数据,印尼也是东南亚最大的餐饮市场。

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例如发源自印尼巴东的国民美食 Masakan padang,几乎遍布印尼全境,无论是街头小贩、连锁餐厅还是商场里的星级餐馆都能见到它的影子,既满足了大众的日常饮食需求,同时也走向了中高端市场。

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虽然印度餐饮市场体量相对较小,餐馆少,但是人们的需求总需要得到解决,所以印度也有着许多极具特色餐饮服务。例如起源于英属印度的达巴瓦拉(Dabbawala),大意可以理解为送饭盒的人。

这群人本身并不做饭,而是将家庭主妇做的食物装在碗层格里,穿梭于大街小巷,有效率低成本地为市区工作的商务人群提供外卖服务。

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虽然大部分都是文盲,但他们独特的标记系统很少出错,曾经被国际商学院作为案例来学习。当然,和大多数商学院案例一样,学了之后其实没见有什么效果。

前景如何

作为一家在印度上市的本土独家兽,Zomato 上市以来的表现可圈可点。但是在本就不成熟的外卖市场也面临着来自 Swiggy 的激烈竞争,早前两家还一度传出过合并的八卦。

与 Zomato 相比,Swiggy 更像是一家纯粹的外卖平台,资本方面有着腾讯、三星创投、Naspers 等投资者的支持。

Swiggy 外卖市场份额上也一直领先 Zomato,疫情期间也陆续推出 Swiggy Stores 和 Swiggy Go 进军杂货配送和最后一英里物流服务领域。

Zomato 在外卖领域则更像是一个追赶者的角色,如今有了股票市场的资本加持,除了深耕印度外卖市场之外,凭借着自身在各个国家餐饮网络的优势,或许海外扩张也会是一条可行的道路。

不过在海外各主要区域已经有很强的竞争对手了,好多估值/市值比 Zomato 还要高很多。

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