东南亚风投“以健康和稳定的速度持续增长”

原标题：东南亚风投“以健康和稳定的速度持续增长”

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

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9 月 11 日墨腾与 Cento Ventures 举办了一场关于东南亚科技投资的分享会，Cento Ventures 的合伙人 Dmitry Levit 表示，除去异常数据和巨额投资，东南亚的科技投资实际上正在以健康而稳定的速度持续增长。

在这次独家分享会上，Dmitry Levit 和墨腾创投 CEO 李江玕、墨腾洞察总监 Alfonso de los Reyes 一起向 30 位关注东南亚的投资者和企业负责人讲解了 2020 年上半年东南亚科技投资报告。同时在后续的提问环节，主讲嘉宾也与参会者围绕着疫情下东南亚投资趋势以及近期的地缘政治问题对东南亚创投的影响等话题展开了积极的讨论。

本次会议主要分享点：

1. 东南亚地区总体交易量仍然十分强劲。2020 年上半年该地区一共获得了 56 亿美元的投资；不包括大型交易和离岸交易，交易量一直显示出持续的增长。

2. 1000 万美元至 5000 万美元交易的强劲增长。这表明越来越多的公司正在获得 B 或 C 轮融资，而对于处于适当阶段的公司而言，融资并不是一个大问题。

3. 资本的产业布局呈多元化发展。投资不再集中在少数几个特定的行业上，而是在许多行业中更加健康地多元化。

4. 退出收益下降。退出数量与上半年保持一致，而产生的收益却下降了近 50％。最近几年的数据表明，3000 万至 5000 万美元的交易并购是目前东南亚初创企业更好的退出途径。

5. 新加坡和印度尼西亚仍然是资本重点关注的国家，而对越南的投资已大大放缓。

6. 展望 2020 年剩余时间。2020 年上半年完成的大多数交易很可能起源于疫情爆发之前。随着疫情导致的相关限制在 2020 年第二季度达到顶峰，更深刻的影响可能会在第三季度和第四季度显现出来。

东南亚行业赋能报告

负责墨腾洞察的 Alfonso de los Reyes 也分享了他的观点，并简单介绍了即将推出的《东南亚行业赋能报告》（Industry Enablers in Southeast Asia）中的观点。

通过该报告，墨腾洞察团队分析了大量的相关信息和相关指标，并建立起了其中内在的联系，整体客观地呈现了东南亚目前的发展阶段，面临的机遇和挑战。

来自的 Alfonso 着重解析了报告中采用的关键指标和数据，以及制约各个国家进一步发展的挑战和其他因素，建议投资者和公司需要保持谨慎和务实的态度来分析东南亚复杂的环境，以便在正确的时机做出最优的决策。这份报告也将为想要进入东南亚投资或者拓展业务的企业提供强有力的数据参考和分析。

在提问互动环节，我们也对于当下很多朋友所关心的一些问题进行深度的讨论。以下是其中一些观点的摘选：

疫情对东南亚的影响

由于当前的疫情的影响，似乎许多资本正在减少或者放慢对初创企业的投资。Cento Ventures 如何看待和应对这样的情况？

从 2016 年至 2019 年，我们看到东南亚发生了许多大型交易，特别是在 2018 年，我们看到许多初创公司成为独角兽。除了所有这些大型交易之外，为什么东南亚的其他投资交易增长却没有那么快？东南亚中的 VC 和 LP 是否应该更关注这一点？

Levit 认为，在经历了最初的疫情冲击之后，总体而言，国际 LP 对于东南亚的投资速度在 3 月和 4 月才开始放缓。同时，该地区的许多本土 LP 开始逐渐从市场中“消失”，很多时候因为他们本身业务受到影响、对预算分配面临不确定性、也有一部分开始重新考虑对科技投资的审视和策略。但是，包括淡马锡及其附属基金在内的主权投资基金仍然活跃。

影响可能比较深的是，由于旅行的限制，深入谈判和尽职调查无法有效进行，很多跨境投资也很可能在 2020 年下半年陷入停滞的状态。

目前东南亚中小型投资交易的增长速度其实是处于一个相对稳定的状态。当阿里巴巴、软银、红杉等积极进行大笔交易时，市场上的早期投资交易容易被忽略。但是，当大型交易变得没有那么活跃时，我们发现到，对东南亚的投资将其实一直以适度的速度稳步增长，并没有很大的变化。A 轮融资的新趋势是，许多创业公司选择增加其融资规模，以确保在不确定的时期有更多的现金流作为缓冲。

地缘政治对投资东南亚的影响

随着中美和中印之间地缘政治紧张局势的加剧，即中国投资者是否会将更多的资本流向东南亚？中国投资者是否应该担心在东南亚投资？

因为疫情的影响，当下其实很难去分析和预测一些地缘政治未来的走向，但是 Levit 观察到许多中国企业正在集中精力寻找向东南亚出海的机遇。他还开玩笑说，作为一个俄罗斯人，过多讨论“地缘政治” 可能是一个危险的行为。目前，中国投资者也不必过多担心未来 3 年内在东南亚会遇到像在印度或美国现在类似的挑战。

墨腾也注意到，在中国企业经历了初期严格的防疫措施之后，一些公司开始调整其战略，在近期中国公司通过不同方式了解和进入东南亚或打算在设立新加坡总部的现象都呈现出一个明显的上升的趋势，对于新加坡来说，这可能是一个利好，但从长远来看，国际环境的不稳定将对整个行业产生影响，很难有谁会从中受益。

区块链、独角兽、二级交易

东南亚的区块链仍处于早期阶段，似乎没有太多的资本对这里表现出兴趣。您对东南亚的区块链投资有何看法？

Levit 表示没有看法， 除了汇款等少数场景外，还看不到区块链在未来几年有落地应用的潜力。

您认为东南亚的独角兽会继续增长吗？关于二级市场，您如何看待二级交易？

Levit 认为，一些估值超过 5 亿美元的公司会更容易吸引国际投资者的更多关注，这也会帮助他们能够更好地获得融资，获得独角兽的估值。对于到了一定阶段且仍在增长的公司而言，这将是一个自然而然的过程。

对于二级交易，Levit 认为它们在东南亚相对活跃，本土投资者需要退出的机会，其他地区的投资者也希望更多地参与该地区的投资活动中，从而促进了两者之间的交流。这一趋势不会改变。

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