韩国支付清算体系拆解

原创：清结工  

来源：WalletsClub  

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引子

说到韩国的支付清算体系，可能大部分人都不是很熟悉，甚至很陌生——韩国，在我们的刻板印象里面好像并不是什么金融行业特别发达的国家，普通人熟知的可能更多的是它的三板斧行业：消费电子制造业、汽车工业、以及五花八门的 Tittytainment 行业。

1910 年，在 20 世纪给亚洲人们带来巨大灾难的日本帝国主义占领了朝鲜（今天的朝鲜+韩国），直至 1945 年日本战败。这 35 年间，日本对朝鲜半岛的基本政策是这样的：「北工南农」，也就是在朝鲜境内大力发展工业，在韩国发展农业。

奇怪了吧？和你的刻板印象完全相反是不是？为什么会这样呢？看图说话：

这是一张朝鲜矿产资源图，可以看出，朝鲜菱镁矿、稀土矿产储量都非常大（曾经一度有消息称朝鲜稀土储量全球第一），朝鲜的铁矿石储量在世界上也是排在前十名的。

相比之下，韩国矿产资源就少得可怜了（数量和朝鲜差不多，但值钱的很少），于是，20 世纪以前的韩国是一个不折不扣的“小破农业国”，而且人均可耕地面积也是全球倒数。

1948 年，大韩民国建国，此后 50 多年的发展那可就不得了，真可谓是一骑绝尘，韩国是用了什么神奇的力量做到的呢？

因素当然很多也很复杂，简单讲是因为地缘政治给韩国经济注入了巨大的推力，二战后美国重仓东北亚，“慷慨地”给了韩国非常多资金援助和技术输出。直至 1970 年美国对韩经济援助结束，一共给了多少钱呢？近 40 亿美元；给了多少技术呢？美国对外技术输出，按专利数量说，韩国排在前五。

那个年代的 40 亿美元+巨多技术输出，得以让韩国在短时间内就搭建起了自己的工业体系，从一个农业国转脸就变成了一个工业国。

至于后来什么汉江奇迹、财阀经济模式我们就不展开了，韩国经济虽然看起来一路高歌猛进，但其实暗搓搓的埋下了许多坑，直到 1997 年，亚洲金融危机爆发，我们才了解到原来韩国的经济强并不等于它的金融业强。

为什么说亚洲金融危机才让我们开始了解韩国的金融行业呢？因为它是“金融”危机，如果是“工业危机”我们就写韩国工业了对吧？

亚洲金融危机的时候，韩国为保币值稳定，到处借钱，借了一圈最后只有 IMF 说我可以借给你，但是你得答应我几个条件：

清退那些没什么竞争力的金融机构

把企业的坏账先清理干净

收紧金融监管政策，提高金融机构的透明度

重组金融监管体系

通俗点说是这样的：

1、你们（韩国）以前自己搞的那些所谓的金融机构、银行什么的，干啥的你自己心里有数，把其中那些有乱七八糟利益输送的清退干净。

2、你们的企业这么高的负债别以为我（IMF）不知道，你可别想偷偷摸摸地拿我的钱去填这个无底洞，你自己想办法清理掉，比如让他破产离场。

3、金融政策不能再这么奔放了，该严的要严（对谁你清楚），该透明的要透明（对我们）。

4、我（IMF）要进你（韩国）的政府来进行金融监管也不合适，不如我们搞一个其他的机构出来，我出钱了我肯定要管的。

你看，正所谓“趁你病要你命”，入侵你的金融体系就等你差钱的时候下手，道理朴素的令人感动。

四大金刚

有了上面的背景，我们就知道韩国的金融体系其实是一个被逼出来的、犹抱琵琶半遮面的半开放状态，这就解释了为什么大部分人对其都比较陌生。

在电子化支付手段出现之前，韩国的支付结算系统长期严重依赖纸质支付工具，直至上世纪 80 年代，随着银行间转账系统、ATM 系统等发展，非票据支付工具的使用才慢慢开始起来。

韩国的支付结算系统主要由四大金刚组成：

大额支付系统

零售支付系统

证券结算系统

外汇结算系统

韩国的大额支付系统叫做 BOK Wire+，它是由韩国银行（Bank of Korea，简称 BOK，韩国央行）开发和运营的混合结算系统。

韩国大部分的零售支付系统是由一家叫做韩国金融电信清算所（KFTC）的机构来运营的。比如支票清算系统、转帐系统（GIRO）、银行间共享网络系统以及 B2C 和 B2B 电子商务支付系统以及还有信用卡支付系统。还有些零售支付系统是私营公司搭建的，像我们常见的一些电子钱包，比如 KaKao Pay、toss 等。

证券结算系统包括由韩国交易所（KRX）管理的证券市场结算系统、KOSDAQ 市场结算系统，以及由韩国证券存管所（KSD）运营的场外债券市场结算系统。

外汇结算方面，2004 年底，韩国对接了 CLS 外汇支付清算系统（PvP）。

这些系统也不是各自为战、独立运转的，其实是一个有层级关系、依赖关系的整体（其实大部分国家的支付系统间也是有这样的关系的），这个关系如下图所示：

大额支付系统 —— BOK-Wire+

1994 年底，韩国央行开发并上线运营了银行间电子转账系统，将其命名为 BOK-Wire，1999 年，BOK-Wire 和韩国证券系统打通，为证券行业提供 DvP 清算服务，2004 年，BOK-Wire 连接了CLS，为银行间外汇交易提供清算服务。

最早的时候 BOK-Wire 的清算模式就一种 —— RTGS 实时全额清算。我们之前的文章讨论过，RTGS 对于参与者来说最大的问题在于对流动性的占用压力大，所以 BOK 在 2009 年将 BOK-Wire 升级到了 BOK-Wire+，增加了净额清算模式并优化了全额清算的算法。这样一来，零售行业的清算就走净额清算的方式，帮助参与者降低了流动性压力。

但是韩国觉得这样还是不够的，还是太教条，就算是净额清算，对参与者还是有压力，头寸不够的时候就算不用你出钱，你也得拿一些东西来做抵押对吧？

于是 BOK-Wire+ 在 2016 年又做了一次升级，单独加了一个 Hybird 清算的模块（原来的 RTGS 部分保持不动）。这个 Hybird 是干什么的呢？简单讲将就是当你的支付请求过来的时候，BOK-Wire Hybird 会根据你的请求自动选择清算路径，如果 RTGS 适用就实时全额给你清算掉，这样你会感觉你的支付请求嗖嗖的就处理完了，如果 DNS 适用就用 DNS，帮你节省了流动性，可能稍微慢一点，但是慢也慢不到哪里去。

BOK 为不同的清算场景不断的在 RTGS、DNS 中间找平衡，逐渐为每一个场景做优化，BOK-Wire+ 就进化成了让 BOK 有事没事老拿出来吹牛的“混合清算系统”。这个所谓的混合清算系统是怎么用不同的清算方式去处理支付指令的呢，如下图所示（来自 BOK ）：

我们简单描述一下 BOK-Wire+ Hybird 这个分支是怎么处理一个支付请求的吧。BOK-Wire+ 要求金融机构把提交过来的支付请求分成两种级别：「普通」、「紧急」。

当你的支付请求为「紧急」的时候，优先看你的 Deposit Account 里面的头寸够不够，够的话直接全额清算。如果不够，那么则去排队，每 30 分钟来一次多边净额，如果反向的对手方来了个支付，咱也不等多边净额定时任务了，马上再给你补一发双边净额。

当你的支付请求为「普通」的时候，先看有无对手方反向交易，如果有直接双边净额搞定，如果没有马上进队列，每30分钟来一次多边净额。

如此这般，我们 BOK-Wire+ 多管齐下、雷厉风行地为你的清算提速增效。

简单画个流程图，如下所示：

看上去好像挺简单的，实际上如果把每个参与者作为一个节点，每条支付指令作为一条边，连起来，BOK-Wire+ 要处理的支付清算请求大概是这样子的（图片来自 BOK-Wire 压力测试报告）：

目前有多少机构接入 BOK-Wire+ 了呢？有 58 家银行和 73 家非银机构。

BOK 仿佛一刻也闲不下来，2019 年的时候又公布了对 BOK-Wire+ 的下一步升级规划，其中有一项是对消息传输机制的升级，也就是要支持 ISO 20022（就是我们前面聊过的 SWIFT 的通信标准），预计2021年发布。另一项升级规划是延长清算时间，。

BOK 在对 BOK-Wire+ 设计的时候，曾披露过一份系统设计思想和原则，一共 20 多条原则，总结的真心特别棒，等各个国家的支付清算体系这个系列聊完后，我们再回过头来分享这些原则，可能会更有感觉些。

零售支付系统

韩国主要的零售支付系统都是由 KFTC（Korea Financial Telecommunications & Clearings Institute）运营的，KFTC 是一家非营利性协会。自 1980 年成立以来，KFTC 发布了一堆的零售支付清算系统和服务，我们特意整理了一个脑图：

看完这个烧脑的脑图后，不知道你有没有和小编一样的感受，反正我看完之后特别心疼 KFTC，觉得他都操碎了心，几乎为每一个不同的场景都提供了一个服务，最可怕的是这些零售清算系统的支撑都集中在 KFTC 自己一个人身上。

由于上面这个脑图已经把小编的脑子烧坏了，所以韩国的零售支付体系我们就先不展开说了，以后我们会开辟一个专辑去专门的聊一些有意思的韩国支付公司，比如 KaKaoPay、PayCo、toss。

完结撒花

下回我们继续各国支付清算体系的盘点。亚洲一共有四个发达国家：新加坡、日本、韩国，这三位我们都聊过了，还剩下哪一家的牌子没翻呢？答案就是——以色列，就是那个颇具传奇色彩的以色列。

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