昆仑万维上半年净利润同比暴涨525% 闲徕互娱营收持续下滑
江清月近人
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原标题：昆仑万维上半年净利润同比暴涨525%，闲徕互娱营收持续下滑
8 月 25 日，“投资公司”昆仑万维公布了 2020 年半年报。
继 2019 年内凭借投资收益贡献近五成利润后，期内昆仑万维通过出售 Grindr 获得投资收益 29.48 亿元，录得净利润 36.75 亿元，实现了净利润同比暴增 524.74% 的奇迹。
截至昨日收盘，公司股价大涨 7.38% 至 28.65 元，市值达 336 亿元。
虽说在投资运作方面昆仑万维堪称无人能敌，但期内公司的游戏业务收入同比下滑近 13% 至 6.71 亿元，闲徕互娱的营收数据则继续下滑。游戏业务表现萎靡的昆仑万维，似乎总能凭借投资业务屡创佳绩。
一、营业收入同比下降 2.3%，投资收益贡献 8 成净利润
2020 年上半年间，昆仑万维实现营收 17.23 亿元，同比下滑 2.3%，录得净利润 36.75 亿元，同比暴涨 524.74%。
在营收与净利润数据的大开大合之间，便是因为期内公司出售了 Grindr 获得巨额投资收益，直接为母公司贡献八成净利润。据了解，Grindr 为美国最大同性交友平台。自 2019 年 3 月起有消息称，美国外国投资委员会以信息安全为由要求昆仑万维出售 Grindr。
回归到主营业务而言，期内游戏业务营收同比下滑 12.99% 至 6.71 亿元，社交网络业务同比下滑 2.55% 至 8.44 亿元，网络广告业务营收同比大涨 54.51% 至 1.82 亿元。
据 2018 年和 2019 年中报显示，期内昆仑万维的游戏业务营收分别为 6.53 亿元和 7.71 亿元。
二、GameArk 平台：3 款游戏收入破亿，《龙之谷 M》推广营销费用超 3 亿
自研游戏方面，由大宇正版授权，GameArk 团队研发的经典同名 IP 改编 MMORPG 手游《仙剑奇侠传移动版》，于 3 月底在中国大陆地区的 iOS 和 Android 双平台上线，7 月份在中国港澳台地区上线，预计下半年会陆续上线其他地区的版本。
由 GameArk 联合 KLabGames 共同研发的日本动漫巨头《BLEACH 境·界》官方手游《BLEACH 境·界-魂之觉醒：死神》于报告期内继续在中国大陆、中国港澳台、东南亚、韩国、欧美等地区持续运营。目前该游戏日文版已开启预注册，预计年内正式上线运营。
其他在研游戏如《圣境之塔》和《神魔圣域 2》等计划于年内陆续发行。
代理游戏方面，《部落冲突》、《海岛奇兵》、《部落冲突：皇室战争》、《龙之谷 M》等游戏于报告期内流水保持相对稳定。
下图游戏 1 至 5 分别为《部落冲突》《神魔圣域》《境·界-魂之觉醒》《龙之谷 M》以及《皇室战争》。
其中《部落冲突》、《神魔圣域》以及《境·界-魂之觉醒》分别实现收入 1.53 亿元、1.06 亿元和 1.05 亿元，上述三款游戏收入均超过 1 亿元。
此外《龙之谷 M》和《皇室战争》分别实现收入 0.57 亿元和 0.53 亿元。
值得一提的是，昆仑万维代理游戏所耗费的推广营销费用要大幅低于同行。以贡献收入最多的《部落冲突》为例，期内贡献收入 1.53 亿元，推广营销费用仅为 1.49 万元。而另一款推广营销费用不足 2 万元的游戏便是《皇室战争》，期内贡献收入 0.53 亿元。
而上述五款游戏中，推广营销费用最高的游戏便是《龙之谷 M》，为 3.18 亿元。
三、闲徕互娱表现：收入净利持续下滑，未来拟拓展变现模式增加收入点
2020 年上半年内，闲徕互娱实现营收 5.86 亿元，录得净利润 4.44 亿元。与 2019 年中报对比而言，其净利润同比微涨 7%，但是去年同期的营收数据却并未公布因此无法比较。
若综合 2017 年至 2020 年的数据来看，闲徕互娱的营收已从 2018 年上半年的巅峰时期 8.27 亿元下跌至 2020 年上半年的 5.86 亿元，而净利润亦从 5.63 亿元滑落至 4.15 亿元。
在经历过 2018 年至 2019 年严打棋牌游戏这一波节奏后，不少棋牌厂商的营收净利直接腰斩，闲徕互娱亦受到波及。而自 2019 年 7 月开始提交招股书，并在 8 月 17 日第三次冲刺港交所的中至科技，至今似乎仍未看到上市的曙光。
昆仑万维于财报中称，未来闲徕互娱打算通过横向拓展游戏联运、广告等新变现模式，增加新的收入增长点。
闲徕互娱聚焦传统优势市场，继续采用“纵向+横向”的业务拓展模式，充分发挥其休闲娱乐平台的商业价值。一方面，基于大数据分析以及数据挖掘，持续引入具有针对性的不同类型产品和服务，完善娱乐产品矩阵的多样性，为用户提供多元个性化服务，实现了在棋牌游戏领域的纵向延伸。
另一方面，闲徕互娱通过搭建全新的增值服务和广告平台，进一步挖掘用户的商业价值，通过横向拓展游戏联运、广告等新变现模式，有效提升了用户在平台内的在线时长和使用粘性，增加了新的收入增长点，优化了业务体系和收入结构。
结语
回顾昆仑万维的 2020 年上半年表现，便发现其投资业务依旧对公司净利润起着举重若轻的作用，而代理游戏的高毛利率则依旧为昆仑万维游戏业务的亮点。
与此同时，闲徕互娱营收与净利润的下滑势头则从 2018 年下半年开始显现。但是对于一家凭投资业务贡献逾八成净利润的公司而言，闲徕互娱的业绩下滑似乎倒也显得不那么重要了。
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