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Shopee最早模仿的那家电商,终于成了独角兽

墨腾创投  • 

原标题:Shopee最早模仿的那家电商,终于成了独角兽

作者:墨腾创投(ID: Momentum Works)

白鲸出海注:本文为墨腾创投发布自白鲸出海专栏的原创文章,转载需保留本段文字,并且注明作者和来源,商业转载和使用请前往作者个人主页,联系寻求作者授权。

不知道有多少朋友还记得,Shopee 在 2015 年起步的时候,产品、界面非常像新加坡的另外一家电商平台 Carousell:

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如日中天

那时候,Shopee 主打的还是 C2C 电商,让任何人可以非常容易地上传产品开卖。这也是 2012 年创始人郭修瑞与两名同窗陈翊伟和吴承翰成立的 Carousell 的初衷。

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当时,第一个在 Carousell 被卖出的产品是一个亚马逊的 Kindle,卖了 75 新币。 

Carousell 早期的投资人包括求索创投,日本乐天和金门创投(和麦当劳或者纪源资本没有关系)。2014 年开始,红杉印度入局,先后领投了 600 万美刀的 A 轮和 3500 万美刀的 B 轮

当时市场上 Carousell 如此如日中天,Shopee 如此不被看好。以至于 2015 年底,新加坡一家科技媒体对 Shopee 的 CEO 冯陟旻(Chris)的采访最后写出来的标题是“Shopee 如何避免 Carouhell”(意思是 Carousell 之前遇到过的用户吐槽):

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一语成谶

但是在那篇采访中,记者问到了 Shopee 如何和 Carousell 竞争。Chris 的回答翻译成中文是: 

“Carousell 在新加坡有起步比较早的优势。很好的是他们教育了市场,对我们来说是一个欢迎礼物。我不觉得他们是我们长期的竞争对手,他们永远都会是小众玩家,二手市场,很长一段时间都会是这样,我觉得没什么问题。在某种意义上,我们有些相似度,但是我觉得随着时间,我们的发展会非常不同。”

起步于新加坡的 Carousell 也开始了在区域的扩张,先后进入了澳大利亚、新西兰、中国香港、马来西亚、印尼、菲律宾、中国台湾、加拿大等市场。2018 年,乐天和新加坡政府的 EDBI 牵头,红杉、金门等投资人再度加码投了 8500 万美刀的 C 轮。

2019 年初,Carousell 收购了 Naspers 旗下的全球最大的分类平台 OLX 的菲律宾业务;同年 11 月,又收购了挪威电信旗下在东南亚的分类业务 701Search,其中包括了马来西亚最大的分类平台 Mudah、缅甸的 OneKyat 和越南的 Chợ Tốt。

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而本月,Carousell 宣布拿到了韩国 PE 诚达国际投资有限公司(STIC Investments)的一亿美金投资,以 11 亿美金的估值正式跻身独角兽行业。

你有没有发现,Shopee 母公司的市值到这个时候已经将近 1900 亿美金了。Chris 当时采访时说的那句话一语成谶。

Carousell 的变现问题

二手这个赛道在美国和日本都有做得还不错的,要么上市了、要么现金流非常可观。普遍的优势就是能够以非常少的人手维护一个非常大的长尾市场。美国的 Craiglist 产品到现在还是这个挫样却只需要 50 来个人一年能做到 6-7 亿美金的营收:

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这或许是很多来自发达国家市场的投资人对 Carousell 热衷的主要原因吧。

但 Carousell 本身其实一直面临着市场规模和变现两个大的问题。

墨腾很多在新加坡的小伙伴都是 Carousell 的忠实用户。毕竟在一个发达城市大家庭里都有很多闲置的东西需要处理,而也有很多人喜欢逛逛淘到不错的宝贝。然而,在东南亚其他市场其实二手买卖是一个极度缺乏信任的市场,本身在这个经济发展阶段又靠近世界工厂的市场其实大家更喜欢卖便宜的新东西。

而二手平台变现主要是靠几个方面:广告、支付/物流等服务、和担保(检验/保险之类的)。这三个方向 Carousell 其实都有问题。

广告的主要冤大头是商家而不是一般消费者。Carousell 本身产品以卖物为主,很多在 Craiglist 持续付费的小生意和自由职业者广告主从事的行业又在新加坡或者东南亚其他国家不合法或者不符合主流价值观。

但这还不是最重要的,Carousell 本身产品(收购来的 OLX 和 Mudah 除外)没有能够有效切入到分类营收最丰富的房产、二手车和求职这三个领域。房产中介在 PropertyGuru 上面打广告、二手车商在 OLX 上打广告并且用 Carro/Carsome 购车、而求职领域就更拥挤了。这三个赛道都有更专业的对手。

而更为广阔的 C2C 电商卖家呢?人家都在 Shopee 和 Tokopedia 上面折腾呢。 

Carousell 注重产品体验的同时,不管是因为二手市场本身的原因还是 Carousell 自身的战略/执行问题,很长一段时间其实都没有能够切入交易。之后好不容易推出了支付却发现支付成本高昂,而买卖二手的用户宁可私下交易也不愿意支付任何成本。

至于检验/保险什么的,更是没法实施了。做二手奢侈品的东南亚平台 Reebonz 在坚持了多年之后,这个月终于申请破产;而潮鞋手表之类的小众市场都有专业的社区和玩家,没 Carousell 什么事。 

上市吧!

年初有传闻 Carousell 在探讨要通过 SPAC 合并的方式在美国上市,但其实这个也没什么。SPAC 红火的 2021 年上半年,哪家东南亚公司没被一堆 SPAC 找过?不过,能有实打实营收的又有多少?

通过之前对 OLX 菲律宾和 Mudah 的收购,其实 Carousell 是囤了一些变现能力还不错的资产的。但是大家或许需要考虑一下为什么 Naspers 和挪威电信这样的出售方会要脱手这些业务呢?

现金流好,但是增长潜力有限的子业务,并购其实比较适合用 PE 的方式。所以 PE 以 VC 的估值入股 Carousell,很难想象是不带很多附加条件的。 

在一个越来越窄的赛道里,Carousell 做到头把交椅是没有问题的。但是再往上如何突破,就考验创始人和核心团队的大智慧了。

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Shopee: Tháng Thương Hiệu

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阶段:已上线

平台:iOS,Android

所属类型:电商


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