作者：FIN玩转出海

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印度出海热正在火速蔓延，国内金融机构纷纷驻扎印度借贷市场。印度线上借贷市场被瓜分为三块主要领域，专注于纯贷款市场的 NBFC-ICC 小贷机构、撮合借贷服务平台 NBFC-P2P，以及提供流量、系统的一些玩家，不同领域头部机构是哪些？借贷情况如何？背后的投资机构有哪些？

一、印度线上借贷市场整体情况

印度人口红利带来消费升级，并带动金融科技（fintech）领域快速扩张，特别是在线借贷市场，吸引了不少眼球和资本追捧，国内金融机构乃至国际资本市场纷纷瞄准了这片蓝海。全球创投研究机构 CBInsights 发布的《2019 年第一季度金融科技趋势报告》指出，印度金融科技的融资金额首次超过中国；印度媒体平台 Inc42 发布的《印度科技创企融资报告（2019）》预测，2019 年印度科技创企融资额有望达到 135 亿美元。

图片来源于印度央行 RBI

在印度监管的主导和资本的热捧下，印度借贷市场正形成多元化发展。按照商业模式来看，在线借贷行业目前分为 NBFC 贷款公司、P2P 借贷平台、助贷机构和贷款超市（loan marketplace）。根据印度央行 RBI 的规定，前两者 NBFC 贷款公司和 P2P 借贷平台均具有 NBFC 牌照，需分别取得 NBFC-ICC 牌照以及 NBFC-P2P 牌照，前者类似于国内的小贷机构，后者类似国内 P2P 撮合平台。根据印度央行 RBI 资料显示，截至 2019 年 8 月，在印度央行注册 NBFC 牌照的有 1 万多个机构，其中 90% 以上为 NBFC-ICC 贷款公司。

此外，还有一些助贷和贷款超市玩家，主要与银行或其他持牌金融机构合作，提供技术输出等，目前这类玩家数量相对比较少。以下主要给大家全面介绍印度市场 NBFC-P2P 和 NBFC-ICC 机构。

二、NBFC-P2P

不同于国内市场，印度 P2P 机构需要正式的 P2P 牌照方可运营。

2017 年，印度央行颁布了《2017 非银行金融企业-P2P 借贷平台（储备银行）方针》，要求 P2P 借贷平台需从央行处取得注册证书（CoR）。该指导文件规定了印度 P2P 的准入门槛，包括持牌进场、对平台资本的要求、放贷资金杠杆的限制以及对借款人和贷款人的借贷金额限制等。

1）只有采用“公司”制的非银行类机构才能经营 P2P 借贷业务，这类机构简称“NBFC-P2P”;

2）要求净自有资金不低于 2000 万卢比（约 200 万元人民币）；

3）审批之前就可以开展业务，审批如果不通过则不能开展 P2P 业务，监管单位是证监会；

4）不得吸收存款，不得使用自有资金放贷，不得保证收益；

5）杠杆率（资产负债率比）不超过 2 倍。

6）单一出借人向同一借款人出借金额不得超过 5 万卢比，累计出借总金额不超过 100 万卢比；同一借款人在任何时点的累计借款金额不超过 100 万卢比；

7）借款期限不得超过 36 个月；

8）做好信息披露和信息报送，不良贷款（逾期 90 天及以上的借款）占所有贷款的比例等；

9）催收人员应该接受足够的培训，不能暴力催收等。

这些限制有效促进了对金融市场风险控制，但另一方面，也制约了 P2P 平台的发展，较为严格的放贷上限等要求让一些风投望而却步。根据 FIN 政策观察对印度 P2P 不完全统计，印度 P2P 行业获得的融资规模在 4000 万美元左右，5 家 P2P 平台暂未获得或公布任何融资信息。

截至 2019 年 8 月，印度借贷市场取得 RBI 下发的 NBFC-P2P 牌照的一共有 19 家，其中相对比较知名的平台有 lendenclub、i2ifunding、Cashkumar、lendbox、Faircent 等等。

Faircent 主页

印度 P2P 头部平台 Faircent 是印度第一家取得 NBFC-P2P 牌照的机构，成立于 2013 年，目前至少获得 900 万美元的融资，2019 年 8 月，日本 Das Capital, Gunosy Capital 领投 C 轮融资，老股东 Starharbor Asia 和 M&S 跟投，但该轮融资未公布具体融资金额。Faircent 主要为个人贷和企业贷，资金来源于个人及部分金融机构。根据 Faircent 官网介绍，截止到 2019 年 9 月 24 日，出借人当前出借金额为 11.19 亿卢比（约 1.12 亿人民币），借款人当前借款金额为 8.93 亿卢比（约 8953 万人民币）。

位于孟买的 lendenclub 成立于 2015 年，目前获得包括 Artha India Ventures 在内的 6 轮至少 160 万美元的风险融资等。Lendenclub 产品包括信用卡还款、租金押金贷款、医疗贷、婚贷、旅游贷、薪水贷、装修贷、教育贷、家电贷以及车贷等。根据 lendenclub 官网显示，当前借款人数为 20 万人，出借人数为 2.5 万人。

Lendbox 成立于 2015 年 10 月，目前获得 IvyCap Ventures 种子轮 6000 万卢比融资。截止到 2019 年 9 月 24 日，当前出借人数为 2.4 万人，借款人数为 26.44 万人，出借人当前出借金额为 4.42 亿卢比（约 4432 万人民币），借款人当前借款金额为 11.9 亿卢比（约 1.19 亿人民币）。

Clix Capital 收购了印度 GE Capital 的商业贷款和租赁业务，有消费贷，中小企业贷和商业/企业贷。消费贷涉及耐用消费品贷、二手车贷、个人贷和教育贷等。此前，有消息称，Clix Capital 正与阿里投资的 Paytm 就战略股权谈判，Clix Capital 将为 Paytm 消费者和中小企业提供信贷，以扩大其在细分市场和消费群的影响力。

三、NBFC-ICC

根据印度储备银行 RBI 发布的信息显示，截止到 2019 年 9 月，RBI 颁布的 NBFC-ICC 牌照共计 9447 家，实际运营并达到一定规模的大概有千余家，NBFC-ICC 机构在资金市场获得的融资至少有 11 亿美元，远高于印度 P2P 行业，除了印度 P2P 机构相对较少的因素以外，投资机构可能更看好印度纯贷款市场，对放贷金额等要求相对宽松，且更容易获得相关牌照，借贷玩家较多，出海的机构也更愿意选择这块领域。

具有 NBFC-ICC 牌照的比较知名的金融科技公司有 MoneyTap、Lendingkart、FlexiLoans、Avail Finance、Capital Float、cashe、Clix Capital、KrazyBee 等等。

MoneyTap 在 2017 年获得红杉资本 1230 万美元 A 轮融资，主要面向工薪阶级和个体经营专业户 B 端借款，提供婚贷、旅游贷、医疗贷、教育贷、车贷、3C 贷、装修贷等，类似于信用卡有一定授信额度，借款人在此基础上进行提现，最高借款为 50 万卢比（约 5 万人民币），

借款年化利率从 13% 到 24.03% 不等。为了吸引借款人，MoneyTap 信用卡在首次使用后还有食品、燃料和娱乐折扣等奖励。

印度-班加罗尔

Lendingkart 目前获得至少 2 亿美元融资，投资人包括俄罗斯 Sistema 亚洲基金、Bertelsmann India Investments、Fullerton Financial Holdings、India Quotient 和新加坡富乐顿金融；此外，2017 年，印度国家银行注入 2.5 亿卢比（约 2504 万人民币）债权融资。该平台主要为企业线上贷款，最高额度为 2000 万卢比（200 万人民币），借款年化利率从 15% 至 27% 不等，收取一次性手续费 1-2%，借款期限最长 3 年，平均 3 天即可下款。2016 年 Lendingkart 收购 KountMoney，后者为印度小型在线借贷网站。 

位于班加罗尔的 Capital Float 目前获得至少 1.28 亿美元融资，投资人包括投资方亚马逊、红杉资本、SAIF Partners、IFMRCapita l等。Capital Float 还从银行和金融机构获得 8000 万美元贷款，作为企业放贷资金来源。Capital Float 也为亚马逊在印度的分部( Amazon India )合作的电商提供贷款，包括 Snapdeal 和 Shopclues。官网资料显示，借款额度从 500-5000 万卢比（50-500 万人民币）不等，借款期限 12 个月至 36 个月，借款企业无抵押但对运营年限和营业收入有一定要求。除了利息，Capital Float 会收取借款金额的 2% 作为手续费。

借贷市场除了 NBFC-P2P 和 NBFC-ICC 玩家以外，据行业内人士透露，一些暂时未获得牌照的机构会对接银行或其他持牌金融机构输出获客、风控技术等，为在海外拓展借贷业务做铺垫。不过，据了解，此类机构目前相对较少。印度人口红利，导致流量成本相对偏低，获客的优势并不是很明显。此外，由于印度征信体系及人口结构问题，导致风控技术面临较大的挑战，一些系统输出商前期面临的测试压力相对较大。

四、总结

总体来看，借贷市场 NBFC-P2P 牌照获得相对不太容易，且门槛较高，涉足的机构少，而 NBFC-ICC 目前牌照数量众多，监管上的要求没有 P2P 严格，很多出海的机构优先选择与这些持牌公司合作，或以股权融资形式进入借贷市场。

从行业整体来看，NBFC-ICC 有近万家机构获得相应的牌照，NBFC-P2P 仅有 19 家持牌机构，NBFC-ICC 获得的融资资金是 NBFC-P2P 的近三十倍，受到了资本市场和初级借贷领域的机构热捧。NBFC-P2P 的融资以印度当地的投资公司为主，NBFC-ICC 除了当地投资公司喜欢追逐以外，也吸引了一些海外巨头玩家，包括红杉资本、IDG、新加坡富乐顿金融、赛富亚洲投资、Financial Institutions、亚马逊，还包括国内的阿里、小米、分期乐、昆仑万维等等。

从具体的 NBFC-P2P 和 NBFC-ICC 机构来看，目前两者主要收取的费用为利息及服务费，有个别 NBFC-P2P 收取贷前信用测评等咨询费。大部分借贷平台会在官网公布具体的费用明细，借款利息在 36% 内，服务费为一次性收取，借款用途主要为婚贷、旅游贷、医疗贷、教育贷、车贷、3C 贷、装修贷等，部分平台可以循环授信。

从未来发展来看，由于 P2P 监管相对较严格，且牌照较少，未来出海的主要借贷战场以及 NBFC-ICC 市场，部分玩家可能涉足流量、风控系统技术输出，随着机构不断扎入 NBFC-ICC 小贷市场，未来 NBFC-ICC 竞争或白热化，也不排除印度可能收紧这方面的监管。

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