电商并购潮来袭 亚马逊、沃尔玛和阿里巴巴全球“采购”初创电商平台

2018 年，受沃尔玛（Walmart）收购印度电子零售商 Flipkart（160 亿美元）、Adobe 收购电商营销平台 Marketo（47.5 亿美元）等大宗交易的推动，电子商务并购交易额较 2017 年增长了 200 亿美元（约合人民币 1338 亿元）。

亚马逊（Amazon）近日成为第二家市值达到 1 万亿美元的公司。这家电商巨头在全球大部分市场上都占据了主导地位，美国大本营市场尤甚。根据 Consulting.US 的数据，2017 年亚马逊占美国市场电商销售额的 49%，占总零售额的 20%。

凭借广告服务，亚马逊成为了美国仅次于 Google 和 Facebook 的第三大广告销售商，2018 年第三季度其广告服务占有 4% 的市场份额，收入达到 28 亿美元（约合人民币 187.5 亿元）。

并购和企业融资咨询公司 Hampleton Partners 的部门主管 Ralph Hübner 表示：“在亚马逊的平台上，零售商和数字营销商都在争夺消费者。亚马逊亦敌亦友，通过自身的广告和服务为其他数千家公司创造了成功运营电商业务的机会。”

2016 年至今电商交易买方类型及私募基金，战略买家，私募基金占比

语音助手等智能技术的发展进一步优化了网络购物的可选择性、便利性及整体体验，这意味着电商将会蓄足马力向前发展。到 2021 年，电商有望成为全球最大的销售渠道，市值将近 3 万亿美元（约合人民币 20 万亿元）。

亚马逊对电商市场的渗透，及其近期在食品杂货和药品领域的布局使得倍感压力的同行公司纷纷寻求合并。Hampleton Partners 最新的分析报告指出，为了提高成本效益，零售商瞄准了那些能够帮助它们在物流和资源管理方面占据优势的公司。

根据 Hampleton Partners 电商并购的年度总结，电商全球交易额较 2017 年增长了 200 亿美元（约合人民币 1338 亿元），而过去 18 个月的交易量基本持平。大规模交易推动了交易额的增长，如沃尔玛对 Flipkart 的收购。通过吞并印度最大的在线商城 Flipkart，沃尔玛希望在印度 3 亿智能手机用户中创造出广阔的销售机会。

另一笔大宗交易是安佰深私募股权投资集团（Apax Partners）击败同行赫尔曼&弗里德曼（Hellman & Friedman）， 以 18.5 亿美元（约合人民币 123.9 亿元）收购了新西兰领先的在线零售商 Trade Me。

2018 年有 18 笔交易的交易额突破了 10 亿美元大关。然而，2018 年下半年披露的交易规模中值相对较低，为 2100 万美元（约合人民币 1.4 亿元）。

在 2018 年下半年完成的交易中，尽管战略买家占比 85%，私募基金只占 15%，但私募基金在电商交易中的份额自 2016 年一直持续高速增长。

（2016 下半年-2018 下半年全球电商交易量/30 个月企业价值与营收比率中值/30 个月企业价值倍数中值）

此外，相对于已经获得市场认可的平台，那些没有融资保护提案的初创公司要获得资金是难上加难。“一方面，知名电商平台的融资额在不断上升，” Hübner 说道：“去年 11 月，韩国电商巨头 Coupang 成功融资 20 亿美元，紧接着印度尼西亚领先的平台 Tokopedia 在 12 月的 G 轮融资中，获得了阿里巴巴和愿景基金（Vision Fund）共同投资的 11 亿美元。另一方面，如果无法保证打造出一个能够颠覆特定垂直领域的正经数据驱动平台，初创公司很难获得早期投资。”

在过去的 30 个月里，迈阿密 Motorsport Network 公司披露的收购案共计 17 笔，位列企业收购榜榜首。 这家旗下拥有 Autosport 和 Motorsport 等众多品牌的电商企业收购的资产包括在线赛事票务公司 SportStadion 和在线汽车新闻网站 Auto-live.hu。

美国多家在线食品配送公司的控股公司 Bite Squad 在过去的 30 个月内也进行了 17 次收购，而这 17 笔交易是在 2017 年 10 月的同一天中完成的。2018 年 12 月，这家公司也被 Waitr 以 3.21 亿美元（约合人民币 21.5 亿元）收购。Waitr 是一款美国餐厅点餐应用程序，有志于成为美国最大的在线食品配送服务，收购 Bite Squad 是其大战略的一部分。

中国电商巨头阿里巴巴名列第五，完成了 10 笔交易，其中包括收购巴基斯坦在线零售商 Daraz Group和中国在线食品配送公司饿了么（Ele.me）。

Hampleton 的专家预测，未来电商领域并购活动的增长势头将继续下去。“战略买家一向希望用下一代的技术和营销软件来整合产品和运营活动，我们可能会看到更多战略买家入场；同时风险投资和基金也将会更热衷于投资那些有希望打破特定垂直市场格局的电商初创企业，”Hübner 说道。

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