Pinterest上市前景 可参考Twitter和Snap

原标题：Pinterest上市前景 可参考Twitter和Snap

Lyft 和 Pinterest 相关财务数据比较

腾讯科技讯 据外媒报道，图片社交网络 Pinterest 可能是下一个进行 IPO 的独角兽。现在的问题是，投资者应该如何判断 Pinterest 的 IPO 前景？

这个价值数十亿美元的图片社交网络已于 3 月底提交了 S-1 文件，预计将在未来几周内宣布 IPO 定价。

继上周五打车服务公司 Lyft 上市之后，Pinterest 很可能成为今年第二家上市的知名度高、成长性高的科技公司。

早些时候有报道称，Pinterest 致力于谋求 120 亿美元的 IPO 估值，并且该公司在其最近提交的文件中披露了一些积极的发展趋势。

2018 年，该公司的收入增长了 60%，达到了 7.559 亿美元；在通常是旺季的第四季度，该公司的收入同比增长 58%，达到了 2.732 亿美元。它的月活跃用户数量达到了 2.65 亿，其用户数量仍在稳步增长，特别是在美国以外的地区。RealMoney 专栏作家埃里克-琼萨(Eric Jhonsa)指出，Pinterest 仍有很大的空间来提高其国际用户的货币化。

Pinterest 通过“推广图钉”和其他形式的广告来赚钱。它在在公开市场上没有直接的竞争对手。但消费者金融研究公司 ValueChampion 的首席执行官达久-康（Duckju Kang）表示，对投资者来说，其他以广告创收为主的社交媒体公司可以用来作参考。

康说：“Twitter 和 Snapchat 是非常自然的参考对象：它们都是‘较小’的社交网络，在其小众市场中占有很强的地位，同时也面临着来自 Facebook 的激烈竞争。”

尽管 Pinterest 不会将自己描述为一个社交网络，但它与 Twitter 和 Snap 有一些相似之处。这三家公司的规模大致相当，用户数量分别为 2.47 亿、3.29 亿和 1.87 亿。这三家公司都通过根据其用户基数卖广告来获得收入。

在对 Pinterest IPO 前景的分析中，康指出，比较三个平台之间是很困难的，部分原因是它们的货币化阶段不同，信息披露方式也存在差异。（例如，Pinterest 和 Twitter 每月报告活跃用户数量，而 Snap 每天报告活跃用户。）但假设 Pinterest 在 IPO 中会获得 120 亿美元的估值，那么我们就可以从每用户市值方面来与 Twitter 和 Snap 进行比较。

Pinterest、Snap 和 Twitter 还有其他不同之处：Pinterest 的运营成本明显低于其同行，这可能是一个很好的迹象，表明它能够实现其盈利目标。

他补充说：“如果 Pinterest 能够从每一个用户身上获得与 Twitter 相当的收入，那么由于其极低的成本，它很有可能获得更高的利润。例如，Pinterest 的研发费用仅为 Twitter 和 Snapchat 的 30-50%。同样，它的行政管理费用仅占 Twitter 和 Snapchat 的 16-26%。”

Pinterest 和它的一些社交媒体同行之间还有另一个很大的区别。

与 Snap、Twitter 甚至 Facebook 旗下照片分享应用 Instagram 不同，Pinterest 的许多用户都是专门到该平台上来购物的。例如，美国知名调查公司 Cowen 最近的一项调查发现，48% 的 Pinterest 美国用户表示他们使用 Pinterest 是为了查找和购买产品，而 Facebook、Instagram 和 Twitter 的这个比例分别只有 14%、10% 和 7%。

Pinterest 在其 S-1 文件中称，广告商和 Pinterest 用户之间互惠互利的利益一致性是其主要的竞争优势之一。

“广告商和 Pinterest 用户之间互惠互利，这种利益一致性使我们有别于其他平台——在这些平台上，广告可能会分散人们的注意力或令人感到恼火。”该公司写道，“我们正利用 Pinterest 用户和广告商之间的这种一致性来建立广告产品套件，现在我们还处于比较早期的阶段，因此我们相信从长远来说我们将会在这方面形成自己的竞争优势。”

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