原标题：2018年，阿里巴巴向新兴市场B2C电商投资50亿美金

阿里巴巴在过去一年低调而大手笔的布局了新兴市场。

虽然阿里官方并未公布详细投资数据，但从外媒零星披露的并购信息可以看到，阿里过去一年在海外 B2C 电商总投资额预计超过 50 亿美金：

2018 年 3 月，阿里巴巴 20 亿美元增资东南亚最大 B2C 电商平台 Lazada；

2018 年 5 月，阿里巴巴宣布全资收购东南亚最大电商平台 Daraz Group；在此之前，蚂蚁金服 1.8 亿美金收购了巴基斯坦微众银行 Telenor 旗下的钱包业务；

2018 年 6 月，阿里巴巴领衔向印度电商 Paytm Mall 投资 4.45 亿美金；

2018 年 7 月，阿里巴巴以 7.5 亿美元收购土耳其电商 Trendyol 的多数股权；

2018 年 8 月，阿里巴巴 11 亿美元领投印尼最大电商平台 Tokopedia；

这并不是阿里巴巴首次在海外投资并购 B2C 电商，自从 2016 年以 10 亿美金收购 Lazada 的绝大部分股权开始，阿里已经为此足足准备了两年时间。

我们不妨来分析分析这 50 亿背后的投资逻辑：

一、谋求全球生态化发展

说起跨境电商，阿里生态的速卖通可以说是跨境电商的鼻祖。速卖通已有八年的历史了，服务海外 C 端消费者，速卖通平台上提供 18 种语言，面向全球 220 多个国家，月访问量达到 2 个亿，其中在 100 个国家的 App 下载排名中排名第一。

除此之外，阿里巴巴还有针对海外 B 端客户的阿里国际站 Alibaba.com。国际站发展于外贸时代，在一带一路沿线国家，阿里巴巴国际站上的交易仍很活跃，交易额每年翻倍增长。

阿里巴巴过去一年大举并购本土 B2C 电商平台，正在从一站打全球的速卖通“跨境 B2C”和国际站“跨境 B2B”业务，扩展至全球本土化的 B2C 生态。

电商深化发展之后，必然面临如何更好匹配用户习惯和提供更好购物体验的挑战，阿里巴巴恐怕比市场上任何人都更深刻理解 B2C 电商对这个立体生态的战略价值。

二、笃定新兴市场

从 Lazada 和 Tokopedia 所在的东南亚市场，到印度、土耳其和巴基斯坦，阿里看重人口基数大、电商刚刚起步、市场格局尚未形成的市场。

然而，细心的读者可能会发现，阿里的 B2C 布局中，唯独没有中东海湾市场。

为什么？

ePanda 出海中东认为，阿里错过了中东投资并购最热的 2016 和 2017 年之后，现在已经没有较好的标的。其实想在中东寻求收购对象的除了阿里，还有京东和 eBay 等巨头，终因没有合适的标的而作罢。

2016 年阿里巴巴豪掷 10 亿美金并购 Lazada 时，正是中东本土电商 Souq 融资困难、举步维艰的时候，Souq 的创始人罗纳尔多曾托各种关系接触阿里巴巴，毕竟能拿得出数亿美金的买家并不多。然而当时阿里正忙于东南亚和印度市场，中东对阿里来说人口体量不大，内部认为各种政策风险较高而作罢。

事后看来，阿里足足花了 2 年时间才想清楚这盘棋怎么下。

而这两年中，中东的电商市场发生了翻天覆地的变化，阿里国际化最大的竞争对手亚马逊以 5.8 亿美金的“白菜价”并购了 Souq，不差钱的中东土豪阿拉巴尔募资 10 亿美金创建了 Noon，且不说 Noon 的估值多少，阿拉伯世界创业精神领袖阿拉巴尔会不会卖还是个问题。

当然，后面的事情谁也说不准。这两年不断涌现出来的中国跨境电商在中东的数据增长迅猛，不论从增长速度还是潜力来看，都可能在 2019 年成为阿里投资并购的标的。

三、关注所在国的政治经济形势

阿里擅长长线投资。而电商所处的零售业，涉及国计民生，所在国家局势是否稳定、关税政策、对中国商品的友好程度、贸易壁垒，同中国的政治关系等都可能影响阿里对项目的风险评估。

巴基斯坦有 2.2 亿人口，近年来局势趋于稳定，阿里巴巴不仅全资并购了 Daraz，蚂蚁金服还涉足关系到所在国经济命脉的中小微金融服务。明白人都看出来，阿里巴巴在巴基斯坦的政府关系上有充足的把握。

阿里巴巴同土耳其电商 Trendyol 的谈判时间不短，并购对外宣布时间在 18 年 6 月份，而里拉汇率出现较大波动的时间刚好就在 6 月份，阿里的并购可以说是唱衰土耳其市场的一股逆流，可见其对土耳其市场的坚定信心。

看好土耳其市场的还有亚马逊。亚马逊在 18 年 10 月份开通土耳其站，且在土耳其投资仓储和末端派送等电商基础设施。

四、看中控制权，逐步收购全部股权

细心的朋友还会发现，阿里的投资并购很少一开始全资并购，一般从并购绝大部分股权开始，先获取控制权，然后逐步收购剩余股权。

以 Lazada 为例，2016 年以 10 亿美金获得控制权，后来阿里总共花了 40 亿美金获取了 Lazada 的全部股权，且委派了十八罗汉之一的彭蕾任 CEO。

阿里在土耳其收购 Trendyol 也是从绝大部分股权开始的，有消息称阿里以协议方式，最终实现了全资收购的目的。

在最近的投资并购案例中，无一例外，阿里最看重控制权，控制权可以说是阿里投资并购的一个前提条件。

五、泛非洲和拉美

全球新兴市场中，符合阿里投资喜好的人口基数大、政治经济稳定的市场，还有泛非洲和拉美地区尚未涉及。

泛非洲市场中，Jumia 其实是阿里一个非常好的标的。Jumia 同属于电商“克隆工厂”Rocket Internet 的资产，非洲最大运营商 MTN 持有初始 1/3 左右的股份，既有阿里熟悉的 Rocket 基因又有非洲本土资源。然而 Jumia 在 2018 下半年传出正在谋求独立上市。

跨境电商过去一年在拉美市场仍未见大动静，虽然有不少跨境电商独立站在墨西哥市场做了尝试，但终因关税政策、用户习惯和对中国商品的接受程度上均未见明显的宽松，最终都撤离了拉美市场。

通过速卖通的数据，阿里巴巴想必已对拉美市场放低期望值。