新兴市场之最：南亚风险资本近10年融资达150亿美元

据市场研究公司 Preqin 近日发布的报告称，过去 10 年，南亚获得的风险投资基金已经高达 150 亿美元，成为自 2008 年以来，所有新兴市场中筹集资金最高的市场。

自 2008 年以来，新加坡已完成的投资基金数量占到南亚地区总数量的 54%，更以 86 亿美元的巨额融资，占到南亚地区筹集的风险资本总额的 58%。不得不说，新加坡在融资方面的突出表现，大大促进了整个南亚地区的融资活动。

2018 年 5 月，Preqin 发布了其最新一期私人股本和风险资本聚焦报告。该报告表示，自 2008 年以来，所有新兴市场的基金管理公司已经完成了近 600 只风险投资基金，融资高达 470 亿美元。

自 2008 年以来，中东和北非地区、拉丁美洲地区的基金管理公司获得的风险投资金额相近，分别为 120 亿美元和 130 亿美元。其中，以色列、巴西分别为两个地区表现最突出的市场，已完成的投资基金数量分别占总数量的 45%、47%，筹集的风险资本分别占总资金的 49%、59%。

Preqin 的风险资本产品主管费利西·埃吉迪奥表示，“相对于全球的风险资本融资市场，新兴市场的基金管理公司还只是相对较小的一部分。但我们看到，这些地区正在积聚力量，逐渐成长为更重要的融资市场。在新加坡融资盛况的推动下，南亚地区已经成为风险资本融资金额最高的新兴市场。而同为新兴市场的拉丁美洲，则在已完成的基金数量上拔得头筹。随着这些地区的经济蓬勃发展，投资者更倾向于选择早期阶段的基金。因为这些基金更能充分利用新兴市场上纷至沓来的机遇，从而实现丰厚的利润回报。”

大量基金涌入新兴市场

2018 年第二季度甫一开始，新兴市场中就涌入了 190 只风险投资基金。其中， 基金数量最多的是拉丁美洲的基金管理公司，占总数量的 30%；其次是撒哈拉以南的非洲地区，占比 26%；南亚地区，占比 25%；中东和北非地区，占比 19%。

新加坡的中新（重庆）互联互通投资基金管理有限公司拥有南亚地区最大的一只基金。该基金由大华创业投资基金管理，目标是筹集高达 1000 亿元人民币（合 156 亿美元）的资金。

早期基金领跑融资活动

过去的 15 个月里，在拉丁美洲、南亚、中东和北非地区，早期阶段的基金均在融资活动中占据主导地位。

从 2017 年到 2018 年，新兴市场筹集的资金总额中，由早期阶段基金筹集的资金最高，其中，南亚地区的早期基金融资占总额的 54%，拉丁美洲地区为 63%，中东和北非地区更是高达 67%。不过，也有不同情况——在撒哈拉以南非洲地区，成长型基金筹集的资金占到资金总额的 50%，而早期基金却只有 25%。

报告还指出，与早期基金卓越的融资能力截然相反，后期基金表现令人大跌眼镜。自 2017 年初以来，后期基金在拉丁美洲、南亚和撒哈拉以南非洲地区没有筹集到任何资金，在中东和北非地区筹集的资金，也仅占到筹集资金总额的 13%。

2017 年，四个地区均完成了各自的大型风险投资基金，除了撒哈拉以南非洲地区完成的最大基金属于增长型基金，其它 3 个地区都是早期基金。其中，阿联酋的 Mubadala Ventures 基金是唯一一个不在本国进行投资的基金。该基金主要集中于对美国进行投资。

在过去十年中，新兴的四大地区中会出现某个较大的经济体所筹集的资金占资金总额较大比重的情况。例如，在撒哈拉以南非洲地区，毛里求斯的融资金额就占到该地区筹集的风险资本总额的 44%；在中东和北非地区，则是以色列领先，占了筹集总额的 49%；在南亚地区，新加坡占比高达 59%；在拉丁美洲地区，巴西占比同为 59%。

埃吉迪奥指出，“新兴市场的大部分融资活动，仍集中于这些地区的少数大型经济体中。新加坡和巴西分别占到了南亚和拉丁美洲地区融资总额的一半以上，而以色列、毛里求斯在中东和北非地区、撒哈拉以南非洲地区的筹资规模也不可小觑。以上市场中的风险资本基金管理公司也越来越多，但目前大部分都专注于本国内部的投资。不过，随着新兴市场更广泛地了解到风险资本投资带来的好处，这些基金管理公司也必然想要走出国门，谋求更广阔的发展。”

交易、出口

自 2017 年初以来，新兴市场共进行了 1168 次风险投资交易，交易总额高达 130 亿美元。2017 年 7 月，新加坡打车租车服务公司 Grab 完成了高达 20 亿美元的G轮融资。在此次交易的推动下，南亚地区在交易数量、交易价值两方面都独占鳌头，分别占比 43%、61%。

在出口方面，中东和北非地区以 36% 的出口份额及 19 亿美元的出口价值拔得头筹。2017 年，以色列以 5.80 亿美元将中东最大电商 Souq.com 卖给了亚马逊。得益于此，2017 年至 2018 年间，以色列包揽了该地区高达 94% 的出口价值。

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