印度互联网初创企业融资走出两年低迷期

在经历持续两年的悲观投资活动后，印度初创企业融资在今年有复苏迹象。这是因为二级股票售额、Flipkart 和其它大型互联网公司的强劲表现，以及不断增长的互联网用户群等乐观因素给投资者注上了一颗定心丸。

Mint 去年发布的十一月报告显示，由于初创公司的过度估值有待证明，加上在 2015 年吃过瘪的风险投资公司“一朝被蛇咬十年怕井绳”，印度互联网公司的早期融资于 2017 年跌至三年以来的冰点。不过在过去三个月，投资者情绪已经有了缓和的迹象。

早期，在线教育平台 Unacademy、数字借贷平台 Lendingkart、社交网络 Sharechat 和一些初创公司在短时间内连续完成了几轮融资。这种情况在 2015 年末的融资热潮结束后就鲜有发生。

有消息透露，美国零售商 Walmart Inc 和 Flipkart 之间数十亿美元的交易可能成为当下初创公司改善融资情况的引擎。Walmart 想要收购 Flipkart 的大量股权，这批股权估值超过 200 亿美元。如果交易顺利，像 Tiger Global Management、Accel Partners 和 Naspers 这样具有一定影响力的投资商将会从投资中获得巨大收益。

随着消费者互联网市场每年都在以更迅速、实惠的数据增加数以万计的新用户，新型的数字化商业或将迎来又一个春天。

风险投资公司 Norwest Venture Partners 的总经理 Niren Shah 表示：“我坚信，Walmart 投资Flipkart 这一事件对印度风投圈有着非常重大的意义，这是一种积极的影响。企业并购退出颇具规模的互联网公司仅仅是时间的问题，这也将给风投公司第二次机会。”Shah 还认为“早期阶段交易的冲击”可能还会持续几个季度。

一家早期风投公司 India Quotient 的总经理 Anand Lunia 表示：“在过去几个月的时间内，融资市场已经有了非常明显的改善。今年就算交易量较去年增长了 50% 甚至更多，我也不会对此感到惊讶。”

在近九个月的时间里，二级股票交易成为投资回报的主要来源，这也是投资者所看好的前景。

在受到 Flipkart、Paytm、Ola、Lenskart 等急需收益的公司资助的初创公司中，二级股票售额价值千万印度卢比。这些交易让这些公司得以向那些给它们投钱的大型投资公司证明，对印度初创公司的投资也是有利可图的，尽管与美国或是中国相比，这些投资往往需要更长的时间才能获得回报。

有投资者指出，融资热潮的出现或是低迷期的到来都是周期的正常循环。在 2010 年至 2011 年一系列的投资过后，印度初创公司近三年的时间都是在资金短缺的寒冬中度过，这种情况到 2014 年中旬才有所好转。回暖持续了 18 个月，2015 年年底投资者再一次撤出了资金。目前，投资者正在重拾信心，准备开始新一轮的融资。

不过抑制资金量改善的因素依然存在。尽管投资者的兴趣不断增加，他们可找到的、值得信任并押注的公司数量也寥寥无几。Mint 十月的报告就指出，2017 年前三个季度新成立的互联网和科技初创公司数量从 2016 年的 6000 降至了 800，这在未来两年都是一个令人担忧的迹象。此外，像美国加息、变幻莫测的股票市场，以及来年的全国大选这样的宏观经济和政治因素都可能会影响融资。

Lunia 表示“毋庸置疑，今年的融资市场会有所改善，2015 年的景象也将再次上演。在印度，无论是风投公司还是初创公司都会遍地开花。不过到了 2019 年或 2020 年下半年，泡沫有很大概率再次来临。”

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